【我会动态】

 

科技部火炬高技术产业开发中心常务副主任 张志宏

 

     习总书记发表了重要的讲话，强调全党全社会都要紧紧抓住和利用好新一轮科技革命和产业变革的机遇，把科技创新发展作为面向未来的一大重要思考。这对我们提出了很高的要求，创新驱动是经济发展的必然，科技进步和金融创新的协同发展，也是加快经济转型的重要动力。今年7月，国务院发布了《关于金融支持经济调整和指导升级的意见》，为创新驱动战略的实施提供了有效的政策保障。当前，金融业的改革创新也呈现出全面推进、重点突破的态势，金融政策和金融工具也在向更加适应于创新驱动方向发展。特别是互联网金融模式的出现，对促进科技创新创业，推动经济转型升级发挥着越来越重要的作用。

    刚才金中夏所长从专业的角度讲了他对互联网金融的理解，我换一个角度讲几点意见。

    第一，科技进步和创新必将生成新兴的金融业态。历史上每一次重大的技术创新都催生新兴的技术产生和发展，例如荷兰的航海发展诞生了世界上第一支股票，钢铁、电力等领域的技术革新同样催生了保险等技术的创新。信息化的技术发展已经催生了很多的经济业态。特别是近两年互联网的迅速崛起，带来了第三方支付的新的金融模式，我们也充满期待。

    第二，信息技术的发展必将促进互联网金融业形成新的金融业态。随着以互联网为代表的现代新型科技，特别是移动支付、云计算，电子商务的可能和普及，带来的互联网移动通信技术实现资金融通和新的金融模式，互联网金融已经成为近一段时期的热点话题，每每讨论到金融创新，金融支持中小微企业发展都离不开这个问题。这种现象本身就说明互联网金融已经由概念成为新兴的金融业态。目前主要有三个路径实现，一个是网上银行，二是电子商务平台，三是P2P的借贷模式。根据我们查到的资料，2012年我国网上银行交易金额已突破900万亿，P2P累计借贷规模也在500～600亿之间，所以说互联网金融已经渗透在现实生活中的方方面面。

    第三，互联网金融有助于科技型中小微企业的创新发展。在我国企业中中小微企业的比例占了90%以上，提供了75%以上的就业，中小企业在国民经济活动当中发挥着不可或缺的重要作用。然而中小微企业在创新创业的过程当中最为缺失的是金融服务，传统的金融集约式方式与中小微企业的信息不对称，使得传统的金融业难以为中小微企业提供有效的技术支持。而以大数据为基础的互联网金融正是解决这种信息不对称的有效途径，因此，互联网金融必将成为解决中小企业，特别是小微企业融资困难的又一有效途径和方法，是传统金融业可能无法满足小微企业融资需求的重要补充。

    截至2012年底我们知道阿里服务的小微企业个人创业已经超过20万家，贷款总额超过500亿元，以P2P为主要业务的宜信资本已发展超过5万名投资者和25万借款者这样一个网络平台，所以宜信资本促进的交易总额也是20亿元以上。这使小微企业的发展过程得到了必不可少的支持与改善。

    第四，国家高新区是我国创新创业的一个重要的园区，很多企业在里面有了专利、商标等无形资产并在很多地方都是处于领先地位，但其有的房产、现金和有形资产却较为缺乏，融资难问题很突出。同时，高新区也要大力促进科技金融创新，为互联网金融发展创造良好的环境。以中关村资助创新示范为例，正在下大力去建设互联网金融服务中心，并已产生比较好的效果。

    火炬中心作为扶持和支持高新技术产业化和成果转化，支持中小企业发展的这样一个机构，我们也在推进科技金融创新方面、结合方面做了一定的工作。

    一是大力推动国家高新区搭建科技金融创新服务平台；二是实施科技型中小企业创业引导投资基金；三是促进企业以多层次的组织对接；四是组织各种大赛创新对接的新模式。还有我们今天宋总讲到的积极地实施和推进中小微企业成长路线图，在这,我也积极回应我们宋总今天上午讲话提的倡议，我们也希望和广大的金融机构一起为中国的创新创业积极地创造我们新型的科技金融，特别是金融服务中小微企业创业的新模式。

    最后，我对互联网金融的健康发展也提几点不成熟的建议。

    一是还要加快研究制定相关的法律政策，这和刚才王院长提的想法是一样的。作为一个新型的事物必须加快、加强对相关政策的研究。另一方面，要约束可能发生的金融风险、行为，引导互联网金融健康有序发展。

    二是要进一步加快我国信息化建设的进程，要大力发展云计算、大数据、移动互联网等技术的创新与应用，为互联网的发展、壮大提供技术支撑。

    三是要大力推动科技服务平台建设，搭建面向中小企业科技服务平台，通过互联网手段着力解决科技型中小企业，特别是小微企业与金融机构信息不对称的问题。

    四是中小企业也要努力提高实力，提高诚信意识，中小企业要依靠创新提高结构调整，诚信立业的观念,提升企业形象。

    五是进一步探索互联网金融服务的新模式，随着互联网金融的发展和新背景下的多元化，互联网金融服务的方式也会有更多的创新，这样才能保证互联网金融本身的与时俱进。

谢谢大家。

（本文根据作者在首届科技金融促进高峰论坛上的发言整理而成，未经本人审阅。）

 

                 

                                                                     互联网金融的发展与思考

中国人民银行金融研究所所长 金中夏  

    大家早上好。从本质上说互联网金融是利用网络技术搭建于传统金融模式，降低了成本，极大的扩展了金融市场，它不仅对互联网经济起到了非常重要的作用，还客观上有利于中小微企业的发展，有利于经济的转型和升级，对现有的金融模式和格局也带来了不可忽视的冲击。

    今天，我主要说一下互联网金融的变与不变，当然主要是说它的变，最后我简要说一下它的不变。

    首先看一下它带来哪些变化.首先是互联网金融基于商业模式的创新，为互联网提供了新的思路和新的手段。具体的例子我就不提了，比如支付宝、P2P的网络信贷，以及各种投融资平台等等。

    第二，是互联网金融的创新依赖于金融的支持打破了传统金融业盲点的限制，使得金融客户群体迅速扩大，缓解了低端客户享受金融服务不足的问题。

    第三，互联网金融的发展催生了新的金融中介形式，金融机构和非金融机构之间的界限趋于模糊。除了产生第三方支付P2P、网络信贷等以外，众多电子商务公司正在利用这些创新思维搭建新的平台。事实上是降低了各种金融服务的准入壁垒。

    第四，互联网金融正在迅速向传统金融业渗透，冲击现有的竞争格局和经营理念。

    第五，互联网金融对利率市场化乃至整个金融市场化的发展是个极大的推动，互联网金融的发展使大量的非金融机构得以提供金融服务，降低了金融准入门槛，银行、保险这些不同领域的机构它们的业务得以渗透，分业经营的格局受到了冲击。对投资者可以进行利率定价，信用高的融资方可以得到满足，这是经过市场的选择的。

    第六，对中央银行和监管部门提出了新的课题。目前国内金融监管部门采取的主要做法是通过常规监管方式在互联网环境下加以延伸，实施对网上银行、电子支付和交易等互联网金融活动的监管。

    在我国，经过多年的摸索，已将非金融机构支付监管为切入点，兼由中央和地方分层监管，民事法律的规范，以及行业自律等方式将部分的互联网金融机构和活动纳入了目前的管理。但是由于互联网金融活动的特殊性，特别是技术往往领先于监管。整体而言，互联网金融中介，互联网企业有从信息中介转向信息企业的趋势。统筹考虑整个金融体系的发展，我们认为应该从国家战略的高度重视互联网金融的监管与发展问题，要兼顾鼓励创新，保证金融稳定和金融消费者保护等需要，要发展适应互联网金融监管体系和监管手段。从金融监管的角度应该借鉴国际经验，对吸收存款、公开发行和交易证券的机构纳入监管框架。另外，在反洗钱，网络交易合作等方面监管者还需要拓展它的视野和工具。

    第七，是金融电子化与互联网条件下货币的概念和形式正在产生进一步的演变。在过去二十年来，随着货币发行、储值和支付技术的不断进步，货币表示形式经历了三次演变。第一次演变是代表中央银行和商业银行信用等传统的货币，广泛地使用了电子支付的方式。这其中所涉及的货币仍然是基于银行信用的货币概念，是传统货币的电子化。第二次演变，是出现了代表特定发行商信用的电子货币，目前的中国还没有电子货币的官方的定义，欧盟委员会将电子货币定义为电子货币发行商通过收取货币资金发行的用于支付交易目的，而且能够被其他自然人或法人接受的电子化货币价值。美国财政部认为预付费业务相关的电子货币必须基于真实货币，电子货币是发行者基于真实货币发行的二次货币。持有电子货币，意味着持有者具有与其持有的电子货币向发行者兑换等价的现金或存款的权利。第三次演变，是脱离真实货币，在特定的互联网和平台中仿造现实货币的部分特征创造出来的一种支付工具，一般被称为虚拟货币。今年3月18日美国财政部发布指引《规范虚拟货币的管理》。在对电子货币的监管上目前存在两个主要的关注点，一是是否需要对发布机构设立准入门槛，以及这个门槛要高到什么程度；二是是否需要对发行机构确定赎回义务，是否要100%的赎回，以及相应的流程性安排。我国目前还没有专门针对电子货币的法律法规，但是我们把预付卡，发卡主体纳入到商业机构当中进行监管。美国政府将对比特币或其他货币的转账机构作为货币的服务机构加以监管，我国目前的虚拟货币的管理对象主要是网络游戏币，是为了限制它进入实体经济。

    具有较高流动性的电子货币，如果它没有100%的官方货币作为它的发行准备，实际上发行机构具有了类似商业银行的货币创造能力，并可在一定程度上改变货币成数和货币流通速度，从而有可能对它的传导和效果产生影响。它一方面有好处，但一方面也有潜在不良的效果。就是在一国当中出现了不同的货币，它的支付和流通是被限制在不同的区域或者是行业当中，这实际上它也会造成一种货币的割据或者是市场分割，这在一定程度上它不是一个货币化过程，实际上是一个去货币化过程。因此，电子货币的发展它具有很多的优点，但它确实也有一定的风险，这就是为什么我们现在要对它加强监管。

    最后说一下互联网金融，它有很多的变化，但是在这个变化后面其实我们也看到还有很多不变的东西。比如互联网金融所从事的这种金融业务，总的来说仍然是反应了储蓄向投资的转变，涉及到跨空间和时间的配置，因此，它具有不确定性，也是一种风险的管理。而且你不管是哪一种新的互联网金融的形式，实际上你仔细给它按性质划分，仍然可以划分为直接融资和间接融资。

    从直接融资来看，它实际上仍然是有投资者权利的界定和保护的问题，而且这种直接融资在互联网金融平台上这个平台本身的信用和可靠性它的信誉管理本身也仍然是一个新的课题。

    另外一个是间接融资。间接融资仍然是资产负债管理，是资产向负债的转换，涉及到期限的转换，这里面就有期限错配的风险，有系统的风险，有流动性的风险。当然，互联网金融的发展利用这种大数据的优势会有很多新的解决办法，但是这种解决办法仍然是要服务于刚才说的那些风险管理的需要。而且这个新的解决办法从长期来看有什么新的问题产生，还需要在实践当中加以检验。

    这是我今天发言的主要内容，谢谢大家。

（本文根据作者在首届科技金融促进高峰论坛上的发言整理而成，未经本人审阅。）

 

 

 

中国资本市场学院执行院长 陈鸿桥

 

大家上午好，我谈的主题是新产业与新金融双轮驱动，培育中国经济新未来。我觉得要体现中国经济的新未来必须有新产业，第二个是体现时代性、前沿性的创新型企业。

    第一点，谈一谈我们怎么样看待中国企业的创新，它正处于一个什么样的阶段和趋势。我们在这样一个判断的前提下才会去深度的思考，我们需要怎样的制度体系和金融体系。

    第一，我认为中国企业的制度创新正在开始迈向一个起飞阶段，比如中国制造业30多年的积累，特别是这10几年民营企业大举金融创新性产业，我们众多的产业开始从过去的低中端向中高端快速地转换。从过去的世界制造业的创新来看，我们开始发现在网络经济、高度服务业、第三产业和其他细分领域当中，已经有一部分产业开始站在世界的前列。像美国商务部就认为中国有七大技术，比如高铁技术、超级计算机技术、特高压输电技术，领先于美国。在创业板当中有10%的上市公司在他们的公开招募书上明确写上某项技术和产品在世界最高水平或领先水平。互联网经济，尤其是移动互联网，我们绝对有可能率先领先美国，成为全球最大的一个信息产业。

    第二，我们创业创新的基础性的条件和环境正在发生重大变化。最近习总书记去中关村调研，我觉得这次调研能够关注我们科技创新的前沿：云计算、互联网这样一些我们具有优势和强项的行业，在知识经济时代需要有这样一些代表性的行业，我觉得我们政府支持的环境现在越来越成熟。我们的科技人才优势和企业家的优势也在开始聚集，这从一些硬指标来看，例如，我国科技人员的总量、每年发表的国际自然科学论文的总数、申请国际专利的申请量都已经超过美国，居全球第一位。当然，就像“中国好声音”这样一个节目一样，我们有好声音、好人才，关键是我们怎么样来提供好机制、好舞台。在中国的企业第一线，创新第一线蕴藏着非常多的创新人才。怎么样通过互联网这种模式，互联网带来了人人金融，在教育里面现在要提出人人老师，每个人都可以当老师，你可以讲一天课，也可以讲一个小时，一个小时讲不了也可以讲十分钟。把这些众多的人的潜力、智慧、经验、案例，通过互联网这样一种形式充分地挖掘起来，聚集起来，然后成为我们的智慧库，成为我们的课堂。我现在提我们中国的创业创新，正在迈向一个崭新的势头。所以我常常理解我们中国人不是13亿人的创业，我们可能是26亿人的创业，因为每个人的工作量都可能是老外的几倍。在美国的路透社还有华盛顿邮报我看过两篇文章，一个是年轻的科学家到中国去，就到中国的中关村聚集了全世界顶尖的实验室。还有一个日本的报道，说在中国有将近3千名日本的工程师在为中国工作。所以从这点来看我们中国的创业创新的环境正在发生重大的变化，而且还有创业创新的空间等待我们的企业去挖掘。

    第三，创新的边界在广泛延伸，深度扩展。跨业、跨界成为创新的一个大趋势。在这个资金的时代，我们有时候叫做第三次工业革命时代，我们发现因为对创新的方向、战略、实际把握上的差别，企业的规模，企业的大小在一夜之间发生逆转。我调研过很多的企业，就两三年的时间现在的价值就可以达到两三百亿，比如做服装的唯品会，还有个人表演的YY这样一个网络在美国上市。所以我们都看，到无论企业大小，这种界限正在发生变化，在过去的传统行业的标准也带来了一个新的冲击。我们再来按过去简单的行业划分标准来去界定、支持、限制，或者鼓励某一个行业，我们发现这种不一样的行业正在成批地出现。包括我们今天看到的科技的金融，也是把科技创新的企业和金融的创新进行结合，在这样的结合中我们可能会延伸众多的新的业态。所以在这一点上我们怎么理解创新，我觉得我们要从更广泛、更宽泛的内涵和外延上给创新去定义：创新，不只是一个简单的技术发明，或者更不能简单的局限于过去的传统意义上的先进制造业，或者是局限于传统的行业划分标准来去看待。另外一点，我们现在的创新真的是看到什么叫日新月异，什么叫天翻地覆。互联网金融这个名词，我第一次接触是去年年底，但是短短的半年时间我们看到众多的大型商业银行，传统的商业连锁，前几年的这种电子商务，都在大举进军互联网。这种互联网和传统的金融结合，我们发现每隔一两个月就有很多新的事件在出现，有新的互联网金融的业态在呈现，而这种呈现是我们过去所难以预测的，是我们在办公室里面或者做决策层面所难以在第一时间能够把握的那么准确，那么敏锐。同时我们也看到，今天的新技术、新模式，明天就可能会被更新的技术、更新的模式所替代，这在新经济时代，高新技术产业本身就是一个永不休止的高新化过程。这是我对创新的一个理解。

    基于这样一种新兴产业，这样一种发展的新变化、新趋势，我们怎么样推动金融的创新？我这里有三点认识。

    第一，刚才宋总也讲到了，制度的供给，制度的改革、创新，能否适应这种日新月异、千姿百态的科技创新的新需求，要用制度来吸引企业，而不是简单的用企业来适应制度。

    第二，尊重和研究金融创新第一线的重要发明和崭新的实践成果。把第一线的案例、经验、实践上升为措施、制度，就像在我们民间有很优秀的发明，我觉得我们很多好的经验都来自于第一线。

    第三，构建与新产业相对应的新金融体系，我理解的新金融体系有这么几个内涵。第一点，就是相对于大而全，特别强调管制的这样的体系相反的，有众多中小型的创新型的金融机构。这样能够和我们广大的中小微企业来“门当户对”。第二点，多样灵活的金融创新产品、工具、手段的组合。第三点，是包括互联网在内的信息技术在金融体系的应用。第四点，特别要发挥最市场化，最高级的资本市场这样一个金融要素的特长和强项。很多商业银行的服务和模式就因此有本质上的开放，而不是说更保守。最后一点，就是充分利用市场化的机制去整合驾驭各式各样的金融资源。我谈的这个市场化的机制，我觉得一个是通过市场化的机制充分把资源杠杆释放带动效应体现出来。第二点是用市场化的手段和我们传统的科技财政、税收这样一种政策进行一个有机的结合，使得政府的财政资源、科技政策资源的效率和效果发挥到最佳地步。我觉得通过新产业和新金融的整合、结合培育、发现中国经济的新未来，培育一批代表中国经济前沿的新增长点和创新型企业。

谢谢大家。

（本文根据作者在首届科技金融促进高峰论坛上的发言整理而成，未经本人审阅。）